古根海姆公司首席投资官斯科特•米纳德(Scott Minerd)称，美国国债的长期牛市已经结束。他警告称，随着美联储收紧货币政策以对抗通货膨胀，利率可能“在很长时间内呈上升趋势”。

此前，美联储官员的鹰派言论引发价值23万亿美元的美国国国债市场出现大规模抛售。该市场是全球金融体系的骨干力量。本周，10年期美债收益率自2018年以来首次达到3%，较2021年底已翻了一倍多。

美联储定于周三加息，这将是今年第二次加息。投资者和分析师预计，美联储将大幅加息50个基点，高于通常的25个基点，这是自2000年以来美联储首次一次性加息50个基点。

“我不得不认输，”米纳德在一次采访中表示。他在Guggenheim帮助管理着3250亿美元的资产。“债券的长期牛市已经结束。”

米纳德在周二表示，他预计利率不会立即“飙升”，但在再次加息之前，可能会“大幅下降”。

他现在担心的是，美联储不是让市场决定放贷条件而是继续加息，将美国经济推向衰退。

米纳德警告称，政策制定者可能不知道形势已经有多紧张。随着美国金融状况指标恢复到疫情前的水平，企业融资难度越来越大。

美联储的紧缩政策可能“诱发金融事故”，46万亿美元的美国股市一旦出现抛售，就极有可能引发这种情况。

今年，对政策敏感的两年期收益率曾短暂超过10年期收益率。这种现象称为“收益率曲线倒挂”，是判定经济衰退最广泛使用和最可靠的指标之一。这表明投资者认为货币政策的收紧速度将超过美国经济的承受能力，并在未来两年的某个时候使其陷入衰退。

债券牛市的结束将对其他市场产生重大影响。美国国债收益率上升，既提高了企业的借贷成本，也推高了抵押贷款利率。美国股市在2021年涨到创纪录水平是建立在低利率的基础之上，而收益率飙升也已开始影响华尔街的业绩。

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